הפרס מוענק פעם בשנה לחבר החברה הגיאולוגית על חיבור מצוין שכתב בתחום הגיאולוגיה ואשר ראה אור בתקופה של שלוש השנים שקדמו למועד מתן הפרס. הפרס ניתן על שמו של פרופסור רפאל פרוינד ז"ל שימש כמורה באוניברסיטה העברית בירושלים והיה מדריך ומנהיג בתחומים רבים ומגוונים בגיאולוגיה של ארץ ישראל.
הפרס מוענק על ידי ועדת הפרס המורכבת מארבעה חברים ומנשיא החברה הגיאולוגית אשר משמש גם כיושב ראש הועדה. חברי הועדה נבחרים לתקופה של שנתיים במהלך האסיפה הכללית של החברה הגיאולוגית. כל אחד מחברי החברה רשאי להציע את חיבורו או חיבור של חבר אחר בחברה כמועמד לקבלת הפרס. חברי ועדת הפרס אינם רשאים להגיש את מועמדותם לקבלת הפרס.
המלצות למתן הפרס יש לפנות ל
נשיא החברה המכהן.